預計市場漲幅將有所減緩

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  滬深兩市本週再創指數與成交金額新高。上證指數昨日攻至2900點,深成指更是已攻破萬點的重要關口,兩市成交頻放天量。當前單日市場成交額已近萬億元,如對比A股約13萬億元的自由流通市值,相當於市場整體換手率約達7%。本輪推動A股上漲主要增量資金來自融資交易,測算融資交易上限未至,但滬指衝破2900點後將進入成交密集區,預計市場漲幅將有所減緩。

  目前連續的放量和大漲,使得市場機構不得不增加對金融股等指數成份股的配置,形成一個越漲越配、越不配越被動的迴圈。滬市從今年4月19.66萬億元的流通市值達到11月27.26萬億元,7個月市值漲幅高達38.66%,其中11月高達9.39%,都與金融權重股有關。短期逼空行情在年底發生,預計仍會有資金推動上漲空間,但卻要小心靠近月底時期指結算與基金排名的敏感拐點跳出 。

  預計當前投資者入市信心仍然較強,主要從幾方面判斷:1、本輪推動A股上漲主要增量資金來自融資交易,融資規模大幅增加,預計接近9000億元;2、市場成交異常活躍,換手率很高,週三單日市場成交額高達9149億元,對比A股約13萬億元流通市值,相當於A股當前自由流通市值整體換手率約7%;3、散戶交易賬戶明顯活躍,新開戶大幅增加;4、新股認購資金持續放量,資金解禁後往往推動指數短期上漲。

  預計在A股市場流動性明顯寬鬆的情况汇报下,以金融、地産為首的低估值大盤藍籌股仍有市場資金追漲,使指數短期仍有上衝動力,但要小心月底的調整可能。另外,隨著冬季旺季到來,12月煤企漲價概率較高,煤炭股有望持續反彈。目前煤炭股仍處在7月以來的反彈趨勢中,煤炭股跑輸行業指數所以。在當前天量資金推動下,容易跳出 補漲行情。

  (廣證恒生 張廣文)